Spoštovani naročniki,

v prilogi vam pošiljamo tedenski komentar Analitike GZS o najpomembnejših ekonomskih temah z napovedmi, ki so tako pomembne za dogodke v tekočem obdobju.

Pospešitev gospodarske rasti v 2. četrtletju in pozitivna revizija za območje evra

V drugem četrtletju 2026 je realni BDP v območju evra po prvi oceni, glede na predhodno četrtletje, po sezonsko prilagojenih podatkih, porasel za 0,4 %, kar je bilo še enkrat hitreje od naših pričakovanj (+0,2 %). Prav tako je prišlo do pozitivne revizije podatkov o gibanju BDP v območju evra v 1. četrtletju (stagnacija rasti BDP; prva ocena: -0,2 %) glede na junijsko objavo, k čemer je prispeval manjši padec BDP na Irskem (-7 %; prva ocena: -12 %) in višja ocenjena rast BDP v Nemčiji (+0,4 %; prva ocena: +0,3 %). K zadnji prispeva na rast BDP tudi rast obrambnih izdatkov ter z njimi povezane investicije obrambnih podjetij in infrastrukturnih izdatkov. Na letni ravni je bila v območju evra prisotna 1-odstotna rast, kar predstavlja podvojitev stopnje rasti glede na 1. četrtletje (0,5-odstotna rast). Glede na prisotni naftni šok in siceršnjo geopolitično negotovost z negativnim vplivom na investicijsko dinamiko, predstavlja rast BDP pozitivno presenečenje. K pospešitvi rasti je prispevala okrepitev rasti v Nemčiji (na odstotek), ki je bila najvišja po zadnjem četrtletju 2022. Rast BDP v Franciji je dosegla 0,7 % in v Italiji odstotek. Med višjimi je bila ponovno rast BDP v Španiji (+2,7 %), ki je v zadnjih četrtletjih razmeroma konstanta. Nekoliko spodbudnejša rast BDP v območju evra je deloma izvirala iz rasti varnostnih zalog materialov ter končnih proizvodov podjetij in povečanja predčasnih naročil v industriji. K odpornosti potrošnika prispeva rast realnih razpoložljivih dohodkov zaposlenih. Vir: Eurostat

SLOVENIJA: Stroškovni val v kovinski in kemični industriji

Ocena prodaje v trgovini na drobno na večletnem vrhu

Gospodarska klima je julija v Sloveniji na mesečni ravni tretji mesec zapored okrevala (+0,6 o. t.) in je s tem bila najvišja v zadnjega pol leta. Izboljšanje gospodarskega razpoloženja je razvidno tudi na ravni 3-mesečnih drsečih sredin (+1,6 o. t.). K julijskemu okrevanju gospodarske klime je prispevalo višje zaupanje v trgovini na drobno (+6 o. t.), med potrošniki (+4,3 o. t.) in v predelovalnih dejavnostih (+1,7 o. t.). Zaupanje v storitvenih dejavnostih (-1 o. t.) in v gradbeništvu (-0,3 o. t.) je nekoliko upadlo. Ocena prodaje v trgovini na drobno v zadnjih treh mesecih je bila najvišja po februarju 2020, k čemer prispeva rast realnih razpoložljivih dohodkov domačih potrošnikov. Ocena pomanjkanja naročil (domačih in izvoznih) v predelovalni dejavnosti je bila najmanj pesimistična v zadnjih 40 mesecih. Pričakovana proizvodnja v predelovalni dejavnosti je bila najvišja v zadnjih 5 mesecih. Vir: Statistični urad RS

Več brezposelnih mladih žensk

Mesečna stopnja anketne brezposelnosti v Sloveniji je v 2. četrtletju 2026 (4 %) po desezoniranih podatkih ostala nespremenjena glede na predhodno četrtletje. Prav tako je ostala brezposelnost podobna v 1. polletju glede na predhodno polletje. Medletno je brezposelnost zmerno porasla, pri čemer je ta na četrtletni ravni porasla nekoliko izraziteje pri ženskah (s 3,4 % na 4,2 %), še zlasti pri mladih ženskah, starih med 15 in 24 let (z 10 % na 15 %). Anketno brezposelnih je bilo v povprečju približno 40 tisoč oseb, starih med 15 in 74 let, pri čemer je bil delež brezposelnih žensk in moških podoben. Vir: Statistični urad RS

Rast prihodkov v trgovini z motornimi vozili na dvoinpolletnem vrhu

Realen prihodek od prodaje v trgovini na drobno, brez motornih vozil, je v juniju 2026 v Sloveniji porasel za 2 % glede na enako obdobje v predhodnem letu. 1,5-odstotna rast je bila prisotna v trgovini z neživili in v trgovini z živili. V specializiranih prodajalnah z motornimi gorivi je bila v primerjavi s predhodnimi meseci prisotna nižja, 1,8-odstotna rast prodaje. V trgovini z motornimi vozili in popravili je prodaja porasla za 12 %, kar predstavlja najvišjo rast prodaje po začetku leta 2024. Vir: Statistični urad RS

Semafor napovedi

Dogodki v tekočem tednu: cene surovin in energentov v juliju 2026

Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1. Dvig cen surovin
   
2. Pomanjkanje naročil v proizvodnji
3. Strukturni izzivi v evropski avtomobilski industriji
4. Carine pri izvozu blaga v ZDA
5. Nemški fiskalni paket in njegov pomen za srednjeevropsko regijo
6. Geopolitična tveganja in vlaganja v obrambo
7. Shema skrajšanega delovnega časa