Zmanjšanje izvozne usmerjenosti in rast stroškov dela

Četrtletni podatki o poslovanju podjetij v zasebnem sektorju v Sloveniji so pokazali, da je bruto marža (dodana vrednost v prodaji) v zadnjem četrtletju 2025 (24 %) nekoliko upadla in bila najnižja v zadnjem letu in pol. Kljub temu je bila blizu dolgoročnega povprečja (23,4 %). V predelovalni dejavnosti (29 %) je ta minimalno upadla ter bila na ravni povprečja preteklih treh let. Stopnja investiranja (investicije glede na prodajo) je minimalno porasla in dosegla 7 % in bila najvišja v zadnjih treh letih. Stroški dela v dodani vrednosti (tri petine) so porasli na najvišjo raven v zadnjih 5-ih letih. Slednji so v predelovalni dejavnosti porasli celo na najvišjo raven v zadnjih 13 letih, kar se odraža v zmanjšani izvozni konkurenčnosti. Šibek blagovni izvoz in naročila iz tujine sta se odrazila v zmanjšanju izvozne usmerjenosti (prihodki od prodaje na tujih trgih glede na celotno prodajo), ki je bila najnižja po letu 2018. Vir: Statistični urad RS

Februarja okrevanje prodaje motornih vozil

Realen prihodek od prodaje v trgovini na drobno, brez motornih vozil je v prvih dveh mesecih 2026 v Sloveniji upadel za dva odstotka glede na enako obdobje v predhodnem letu. Do največjega padca je prišlo v specializiranih prodajalnah z motornimi gorivi (-6 %), kjer bo sicer po pričakovanjih marca prišlo do znatnega porasta prodaje ob povečani negotovosti v povezavi s pričakovanji o dvigu cen naftnih derivatov v nadaljevanju pomladi. Sledi padec prodaje v trgovini z živili (-3 %), kar je negativno presenečenje glede na rast realnih razpoložljivih dohodkov gospodinjstev in okrevanje razpoloženja slovenskega potrošnika v 1. četrtletju. 

Več v prilogi.

Negotovost v dobavnih verigah povečala naročila v ameriški industriji

Sestavljeni PMI je bil v marcu (51,4) v ZDA najnižji v zadnjih 11 mesecih. V 1. četrtletju je bilo gospodarsko razpoloženje v zasebnem sektorju ZDA najnižje po zadnjem četrtletju 2024. K marčevskemu padcu razpoloženja je prispeval padec razpoloženja v storitvah (51), medtem ko se je tekoča proizvodnja (53) rahlo pospešila. Proizvodna podjetja so tudi na račun negotovosti v dobavnih verigah poročala o rasti novih domačih naročil. Prišlo je do opaznega podaljšanja dobavnih rokov končnih izdelkov, rasti prodajnih cen, spodbujene z rastjo vhodnih cen, in povečanja zalog vhodnih surovin ter končnih izdelkov. Nasprotno so storitvena podjetja, zlasti v turističnem in transportnem sektorju, poročala o padcu izvoznih naročil. Vir: S&P Global

Semafor napovedi

V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:

• SLOVENIJA: V 1. četrtletju padec gospodarske klime

• Povečan apetit po rabljenih stanovanjskih nepremičninah

• Ob koncu leta 2025 sklenjene večje transakcije s pisarnami

• Zmanjšanje izvozne usmerjenosti in rast stroškov dela

• Februarja manjša poraba električne energije in zemeljskega plina

• V prvih dveh mesecih živahen turistični utrip

• Februarja okrevanje prodaje motornih vozil

• Gradbeništvo in storitve z največjim padcem razpoloženja

• Krepitev stanovanjskih posojil za rabljena stanovanja

• EVROPA: Vojaški konflikt na Bližnjem vzhodu oklestil poslovna pričakovanja nemških podjetij

• Poslabšanje razpoloženja v vseh sektorjih nemškega gospodarstva

• Proizvodna podjetja v Avstriji so marca še poročala o pospešeni rasti novih naročil

• Marčevska pospešitev tekoče proizvodnje v Nemčiji

• SVET: Padec gospodarskega razpoloženja v ZDA v 1. četrtletju 2026

• Proizvodna podjetja v ZK, Indiji in na Japonskem poročala o nagli rasti stroškovnih pritiskov

• Dogodki v tekočem tednu: marčevsko razpoloženje v svetovni industriji

Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1. Bližnjevzhodna kriza in cenovne napetosti v verigi vrednosti
2. Oblikovanje nove vlade v Sloveniji
3. Pomanjkanje naročil v proizvodnji
4. Strukturni izzivi v evropski avtomobilski industriji
5. Carine pri izvozu blaga v ZDA
6. Nemški fiskalni paket in njegov pomen za srednjeevropsko regijo
7. Geopolitična tveganja in vlaganja v obrambo
8. Shema skrajšanega delovnega časa