4. teden 2026
Spodbudni znaki iz največjega evropskega gospodarstva v začetku leta
V januarju so se poslovna pričakovanja v Nemčiji močno izboljšala: indikator ZEW je porasel z 45,8 na 59,6, najvišje po juliju 2021. Še posebej se je zmanjšal pesimizem v strojegradnji (+22,7 o. t.), jeklarstvu (+18,2 o. t.) in v avtomobilski industriji (+16,5 o. t.). Najvišje razpoloženje se je ohranilo v IKT sektorju, gradbenem sektorju in bančništvu. Ocena trenutnih razmer se je zvišala za 8,3 o. t. Sestavljeni PMI v območju evra je januarja znašal 51,5, optimizem v industriji pa je bil na 4-letnem vrhu, kljub šibkemu izvozu in politični negotovosti. Upočasnitev rasti aktivnosti v Franciji (48,6), ki je izvirala iz politične negotovosti v povezavi s sprejemanjem vladnega proračuna za leto 2026, je ublažila spodbudnejša rast v Nemčiji (52,5) na račun okrevanja v infrastrukturnem delu gradbeništva in rasti naročil ter proizvodnje v obrambni industriji. Nova naročila so porasla šesti mesec zapored, vendar najpočasneje v zadnjih petih mesecih. Razpoloženje glede poslovanje v prihodnjih 12-ih mesecih je bilo kljub temu najvišje v zadnjih 20-ih mesecih in nad dolgoročnim povprečjem. Vir: HCOB, ZEW Leibniz Centre for European Economic Research
V preteklem letu največji porast prenočitev italijanskih in čeških gostov
Decembrski podatki o gibanju prenočitev (+5,8 %) so bili precej podobni letnim, pri čemer je izstopala rast prenočitev gostov iz Nemčije (+17 %), Italije (+14 %) in Avstrije (+11 %), medtem ko je o vrsti turističnih občin izstopala rast prenočitev v Ljubljani (+10 %) in v gorskih občinah (+9 %). Leta 2025 se je okrepila dinamika gibanja prenočitev in prihodov turistov (oboje +6 %) v Sloveniji. K rasti števil prenočitev so prispevali samo tuji gostje (+8 %), ki so ustvarili tri četrtine vseh prenočitev. Število prenočitev domačih gostov je medletno minimalno upadlo (-0,3 %), kar je povezano z večjim odločanjem domačih potrošnikov za dopustovanja v tujini. K rasti števila prihodov je prispevalo predvsem večje število prihodov tujih gostov (+8,3 %), medtem ko je število prihodov domačih gostov zmerno upadlo (za pol odstotka). V preteklem letu je na najbolj poraslo število prenočitev tujih gostov iz Italije (+89 tisoč), Češke (+87,5 tisoč), Poljske (+80 tisoč) in Nizozemske (+77 tisoč). Gostje iz omenjenih držav so ustvarili tretjino celotne rasti števila prenočitev tujih gostov. Upadlo je število gostov iz Južne Koreje (-11,5 tisoč), Srbije (-4,3 tisoč) in Malte (-4,2 tisoč). Vir: Statistični urad RS
V nemškem gospodarstvu višja ocena trenutnih poslovnih razmer
Indikator gospodarske klime ZEW (finančniki v nemških podjetjih so respondenti), ki meri pričakovanja o poslovanju nemškega gospodarstva v naslednjega pol leta, je januarja precej porasel, in sicer s 45,8 na 59,6. To predstavlja najvišjo raven gospodarske klime po juliju 2021. Pregled sektorskega razpoloženja razkriva, da so se pričakovanja na mesečni ravni izboljšala v večini sektorjev. Izstopalo je izboljšanje v strojegradnji (+22,7 o. t.), jeklarstvu (+18,2 o. t.) in v avtomobilski industriji (+16,5 o. t.). Najvišje razpoloženje ostaja v IKT sektorju, gradbenem sektorju in bančništvu. Ocena trenutnih poslovnih razmer se je prav tako zvišala (+8,3 o. t.) in je bila najvišja v zadnjih 5-ih mesecih. Vir: ZEW Leibniz Centre for European Economic Research
V zadnjem četrtletju 2025 rast BDP na Kitajskem najnižja v zadnjih treh letih
Rast prodaje v trgovini na drobno je dosegla 3,7 %, kar predstavlja minimalno pospešitev glede na rast v letu 2024 (+3,5 %), kljub temu pa ostaja bistveno pod povprečjem obdobja 2015-2019 (desetinska rast). Po močnejši rasti prodaje na drobno v prvi polovici leta se je ta v nadaljevanju znatneje upočasnila in v zadnjem četrtletju dosegla 1,7 %, od tega v decembru skromen odstotek. V letu 2025 je najbolj porasla prodaja komunikacijskih naprav (za petino), pisarniških pripomočkov (za šestino), športnih pripomočkov in izdelkov za prosti čas (+15,7 %) in gospodinjskih aparatov in avdio-vizualne opreme (za desetino), kar delno pripisujemo uvedenim subvencijskim shemam za zamenjavo starih naprav z novimi. Prodaja živil je porasla za desetino in spletna prodaja za 8,6 %. Zadržanost kitajskega potrošnika pojasni rast stopnje varčevanja (s 31,7 % na 32 %).
Več v prilogi.
Semafor napovedi
V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:
SLOVENIJA: Zaupanje slovenskega potrošnika na začetku leta 2026 poraslo na večletni vrh
V letu 2025 rast izdaj gradbenih dovoljenj na segmentu družinskih hiš
Zasebni sektor v mesecu obveznega izplačila zimskega regresa zaustavil rast plač
Potrošniki bolj optimistični glede prihodnjega finančnega stanja
EVROPA: Višja pričakovanja v nemških industrijskih sektorjih na začetku leta 2026
Novembra evropska gradbena aktivnost ponovno šibkejša
Upočasnjena rast prihodkov državnega proračuna zvišala primanjkljaj
Poslovna pričakovanja v evropski industriji na 4-letnem vrhu
SVET: Kitajsko gospodarstvo je v letu 2025 z robustno rastjo BDP kljubovalo zunanjetrgovinskim in notranjim izzivom
Višje carine na uvoz proizvodnih inputov zmanjšujejo izvozno konkurenčnost
Na Japonskem in v ZK izvozna naročila v industriji porasla prvič v zadnjih 4-ih letih
Dogodki v tekočem tednu: gospodarska klima v Sloveniji na začetku leta 2026
Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike
Še niste prejemnik gradiv Analitike GZS?