Zmeren porast gospodarske klime od začetka leta

V prvem četrtletju je bila gospodarska klima v Sloveniji najvišja v zadnjih treh četrtletjih, pri čemer se je izboljšala v predelovalnih dejavnostih, trgovini na drobno, storitvah in gradbeništvu. Izjema je bilo nižje zaupanje potrošnikov. Izračun prilagojene gospodarske klime, ki upošteva strukturo BDP v Sloveniji (večji pomen storitvam in manjši predelovalnih dejavnostim glede na originalne podatke) nakazuje še na nekoliko večje izboljšanje. Dvig carin na evropske proizvode, izvožene v ZDA, bo krepitev optimizma v aprilu skoraj zagotovo zaustavila. 

Februarja drugi mesec zapored povečan obseg prodaje motornih goriv

Realen prihodek od prodaje v trgovini na drobno, brez motornih vozil (prilagojen za koledar) je v februarju 2025 v Sloveniji porasel za 4,3 %, kar predstavlja najvišjo rast v zadnjih 29-ih mesecih. K temu je ključno prispeval porast obsega prodaje motornih goriv v specializiranih prodajalnah (+3,5 %). Zmernejša je bila rast obsega prodaje živil, pijač in tobaka (za odstotek več), kjer je sicer prišlo do 13. rasti prodaje v zadnjih 15-ih mesecih, in rast prodaje v trgovini z neživili (+0,7 %). Vpliv pospešitve rasti realnih razpoložljivih dohodkov iz začetka leta 2025, spodbujen z višjo rastjo plač v javnem sektorju, se zaenkrat še ni izrazil v večjem obsegu prodaje na drobno, tudi zaradi visoke stopnje varčevanja in večjega trošenja za storitve. Vir: Statistični urad RS

Izboljšanje razpoloženja prisotno v nemškem gradbenem sektorju

Indeks poslovne klime ifo je marca 2025 nekoliko porasel in je bil najvišje v zadnjih 8-ih mesecih, kar pripisujemo nekolikšnemu zmanjšanju politične negotovosti po razpletu parlamentarnih volitev, začetku koalicijskih pogajanj ter sočasnem zmanjšanju ustavnih fiskalnih omejitev za obrambne in investicijske izdatke države, ki bodo financirani z dodatnim zadolževanjem. Kratkoročno ostaja negotovost v industriji povezana zlasti z zunanjetrgovinsko politiko največje trgovinske partnerice – ZDA, s katero Nemčija pri blagovni menjavi beleži vztrajen presežek, medtem ko je srednjeročno ta povezana z izvedbo napovedanih investicijskih izdatkov. Več v prilogi.

Semafor napovedi

V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:

• SLOVENIJA: Dvig gospodarske klime v vseh dejavnostih, najopaznejši pa v trgovini na drobno

• Februarska medletna rast porabe zemeljskega plina pri eni šestini

• V skladiščenju v začetku leta 2025 dvig rasti prihodkov

• Gospodarska klima na mesečni in četrtletni ravni višja

• Učinek koledarja prispeval k februarskemu padcu v turizmu

• Februarja uvozne cene stabilne

• Pospešitev rasti cen stanovanjskih nepremičnin v zadnjem četrtletju 2024

• Prodaja pisarniških prostorov nekoliko okrevala

• V predelovalni dejavnosti so stroški dela v dodani vrednosti znova porasli, vendar tudi bruto marža

• EVROPA: Optimizem v nemški industriji ob koncu prvega četrtletja porasel na 3-letni vrh

• Izboljšanje razpoloženja prisotno v nemškem gradbenem sektorju

• Težko pričakovana vrnitev optimizma v nemški industriji 

• SVET: Višji stroški uvoženih surovin po uvedbi carin prispevali k padcu razpoloženja v ameriški industriji

• Enkratni učinek normalizacije vremenskih razmer dvignil optimizem v storitvah

• Dogodki v tekočem tednu:  cene energentov v zadnjem četrtletju 2024

Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1. Pomanjkanje naročil v proizvodnji
   
2. Izzivi v evropski avtomobilski industriji
   
3. Zaposlovanje tujcev
   
4. Geopolitična tveganja (vzhod Evrope, bližnji Vzhod)
   
5. Obrestne mere (Euribor)
   
6. Cene prekooceanskih prevozov
   
7. Davčna reforma, z začetkom učinkovanja s 1. 1. 2025