Oktobra brez rasti v predelovalni dejavnosti

Skupna vrednost industrijske proizvodnje v Sloveniji je v oktobru 2025 po desezoniranih podatkih porasla za 0,8 % v primerjavi s predhodnim mesecem. Rast je izvirala iz večje proizvodnje v oskrbi z električno energijo, plinom in paro (+2,4 %), kar deloma pojasni večjo oktobrsko porabo energentov, in v rudarstvu (za desetino). V predelovalni dejavnosti je bila prisotna stagnacija proizvodnje (isti nivo kot v septembru). To je sicer v skladu s ponovnim padcem ocene izkoriščenosti proizvodnih kapacitet v zadnjem četrtletju 2025 ter poslabšano oceno konkurenčnega položaja na trgih zunaj EU, ki je najnižja po zadnjem četrtletju 2009. Na letni ravni (glede na oktober 2024) je bila proizvodnja v predelovalnih dejavnostih v oktobru nižja za 1,7 %, v prvih 10-ih mesecih leta 2025 pa za odstotek. Vir: Statistični urad RS

Oktobra stagnacija proizvodnje v predelovalni dejavnosti

Skupna vrednost industrijske proizvodnje je v oktobru 2025 v Sloveniji po prvi oceni po desezoniranih podatkih, v primerjavi s predhodnim mesecem, porasla za 0,8 %, kar je bilo blizu naše ocene (+0,5 %). Rast je izvirala iz večje proizvodnje v oskrbi z električno energijo, plinom in paro (+2,4 %), kar deloma pojasni večjo oktobrsko porabo energentov, in v rudarstvu (za desetino). V predelovalni dejavnosti je bila prisotna stagnacija proizvodnje (isti nivo kot v septembru), kar je nekolikšno razočaranje. To je sicer v skladu s ponovnim padcem ocene izkoriščenosti proizvodnih kapacitet v zadnjem četrtletju 2025 ter poslabšano oceno konkurenčnega položaja na trgih zunaj EU, ki je najnižja po zadnjem četrtletju 2009. Na letni ravni (glede na oktober 2024) je bila proizvodnja v predelovalnih dejavnostih v oktobru nižja za 1,7 %.

Več in podrobneje v prilogi.

FED zvišal napoved gospodarske rasti ZDA za leto 2026

Ameriški FED je na decembrskem zasedanju Odbora za odprti trg znižal ključno obrestno mero tretjič zapored za 0,25 o. t., in sicer na razpon med 3,5 % in 3,75 %. To je bilo pričakovano glede na opazno ohladitev razmer na trgu dela v drugi polovici leta 2025. Glede na septembrsko napoved gospodarskih gibanj so člani Odbora na decembrskem zasedanju minimalno zvišali napoved rasti realnega BDP v letu 2025 (1,7 %) in opazneje za leto 2026 (s 1,8 % na 2,3 %). Oceno rasti indeksa cen osebne potrošnje (PCE) za leto 2025 so minimalno znižali (2,9 %), podobno tudi za leto 2026 (s 2,6 % na 2,4 %). Približanje ciljni, 2-odstotni inflacijski stopnji, naj bi sledilo v letu 2027. Nespremenjena je prav tako ostala ocena stopnje brezposelnosti v letu 2025 (4,5 %), ki bo v letu 2026 po pričakovanjih minimalno upadla (4,4 %). Vir: FED

Semafor napovedi

V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:

• SLOVENIJA: Padec ocene o konkurenčnem položaju predelovalnih podjetij na trgih zunaj EU

• Oktobra stagnacija proizvodnje v predelovalni dejavnosti

• Bruto marža v predelovalnih dejavnostih v zadnjem letu stabilna

• EVROPA: Nemška energetsko intenzivna in avtomobilska industrija zmanjšuje proizvodnjo ter selita proizvodne linije

• V proizvodnji vozil v Nemčiji tudi oktobra padec proizvodnje

• SVET: Vse bolj učinkovita industrija na Kitajskem znižuje končne cene proizvodov že zadnja 3 leta

• Jedrna inflacija na Kitajkam ostaja pri 1,2 % na letnem nivoju

• Dogodki v tekočem tednu: blagovna in storitvena menjava Slovenije v oktobru 2025

Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1. Zimski regres
2. Shema skrajšanega delovnega časa
3. Minimalna plača v 2026
4. Strukturni izzivi v evropski avtomobilski industriji
5. Pomanjkanje naročil v proizvodnji
6. Geopolitična tveganja in vlaganja v obrambo
7. Carine pri izvozu blaga v ZDA
8. Nemški fiskalni paket in njegov pomen za srednjeevropsko regijo