1.  teden 2024

Pogoji menjave precej ugodnejši v 2023

Na podlagi podatkov o blagovni menjavi v Sloveniji je težko delati jasne zaključke, ker se spreminja tako sestava uvoženega kot izvoženega blaga kot tudi cene, še posebej zaradi velikih sprememb pri energentih. Prav tako učinek Švice – uradno prve trgovinske partnerice Slovenije in njenega vpliva na visok uvoz in izvoz zdravil dodatno vpliva na zadržane zaključke. Vseeno lahko za prvih deset mesecev leta 2023 naredimo zaključek, da je povprečna cena izvoženega izdelka medletno zrasla za 14 % in uvoženega za 5 %, kar pomeni pomembno izboljšanje pogojev menjave po dveh predhodnih letih nasprotnih trendov. Razlika v ceni (med izvoženim in uvoženimi izdelki) na enoto teže je pri trgih EU-27 znašala 6,6 odstotne točke, pri drugih trgih (učinek zdravil je bil tu ključen) pa 11,4 odstotne točke.   

Rastoče neskladje med podatki plačilne bilance in trgovinske menjave

Novembrski izvoz blaga iz Slovenije (5 mrd EUR) je bil medletno višji za 4,8 %, prav toliko kot tudi v prvih 11-ih mesecih leta. Uvoz blaga (5,3 mrd EUR) je bil medletno višji za 8,8 % ter se je pospešil, pri čemer pa je bil v prvih 11-ih mesecih za 1,8 % višji. Zaradi nižjih cen energentov in surovin to po naši oceni odraža večji uvoz blaga, namenjen proizvodnji, potrošnji in investicijam, kar vidimo kot pozitiven znak. Zaznana je bila nadaljnja visoka rast izvoza na trge držav nečlanic EU, ki se je glede na november 2022 povečal za četrtino oz. za petino v prvih 11 mesecih. To je povezano predvsem s posli oplemenitenja in z aktivnostjo ene od večjih farmacevtskih skupin. Izvoz v države EU se je glede na november 2022 zmanjšal za 9 % in je bil v prvih 11-ih mesecih medletno nižji za 5 %. Prav tako se je znatno povečal uvoz iz držav nečlanic EU in bil glede na november 2022 za dve petini višji in glede na prvih 11 mesecev 2022 za 13,8 %. Padec uvoza blaga iz držav članic EU se je poglobil, in sicer je bil novembra medletno nižji za desetino, v prvih 11 mesecih pa za 6,2 %. Trgovinska bilanca (razlika med uvozom in izvozom) je bila v enajstih mesecih negativna in je znašala -2 mrd EUR. Za prvih 10 mesecev je po podatkih plačilne bilance (bolj relevantno) presežek znašal 0,6 mrd EUR. 

Več v prilogi.

Decembra nadaljevanje procesa zniževanja jedrne inflacije v območju evra

V območju evra je decembrska letna inflacija (metodologija HICP) znašala 2,9 % (0,5 o. t. višja od novembrske medletne rasti), kar je bilo nekoliko pod pričakovanji analitikov pri Reutersu (3 %), pri čemer se je jedrna inflacija še naprej zniževala in dosegla 3,4 % (-0,2 o. t. glede na november) ter bila najnižja po marcu 2022. Na mesečni ravni je bila zabeležena nizka rast splošnih cen (+0,2 %), pri čemer je bila nekoliko izrazitejša pri jedrni inflaciji (+0,4 %), ki je bila najvišja po juniju 2023. K mesečni rasti so predvsem prispevale višje cene storitev (+0,7 %) in nepredelane hrane (+0,4 %), medtem ko so se cene energije (-1,5 %) in predelane hrane (-0,2 %) znižale. Cene proizvodov so ostale nespremenjene. Do padca cen je prišlo v 9-ih državah, največji je bil Cipru (-1,2 %), medtem ko so cene porasle v 11-ih državah, najizraziteje v Belgiji (+1,1 %).

Več in podrobneje v prilogi.

Zemeljski plin v Evropi decembra za petino cenejši v enem mesecu

Po precejšnjem padcu cen surovin in energentov v novembru, ko je indeks Svetovne banke za evrske kupce upadel za 7,3 % glede na predhodni mesec, kar je bilo posledica padca cen energentov (-10,3 % na mesec) in ostalih surovin (-0,6 % na mesec), je v decembru slednji upadel nekoliko manj (-5,6 %). K padcu so predvsem prispevale nižje cene energentov (-7,1 %) glede na november in nižje cene surovin (-2,5 %), katerih padec se je okrepil. Padec cen so ponovno ublažile višje cene plemenitih kovin (+1,2 %).

Več in podrobneje v prilogi.

Semafor napovedi

V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:

• SLOVENIJA: Drug zaporedni padec potrošniških cen bo verjetno prispeval h krepitvi zaupanje potrošnikov; V decembru tudi padec osnovne inflacije

• V prvih 10-ih mesecih 2,9-krat večji uvoz iz Indije, poglobitev padca izvoza v Avstrijo

• EVROPA: V novembru po treh mesecih rasti ponovno padec cen industrijskih proizvodov, ključen pri temu je bil padec cen surovin; Decembra nadaljevanje procesa zniževanja jedrne inflacije v območju evra

• Po treh mesecih rasti ponoven padec cen industrijskih proizvodov v EU-27

• Ob koncu leta hud padec novih naročil v proizvodnji gradbenega materiala

• Decembra nadaljnji padec aktivnosti v območju evra, izstopa višja rast prodajnih cen

• SVET: Cene ladijskih prevozov ob zaostritvi geopolitičnih napetosti na Bližnjem vzhodu na začetku leta 2024 močno navzgor; Zemeljski plin v Evropi decembra za petino cenejši v enem mesecu

• Svetovna proizvodna dinamika najšibkejša pri vmesnih proizvodih

• Decembra v ZDA rast tekoče proizvodnje zgolj v industriji bazičnih materialov

• Stabilizacija cenovnih pritiskov v zadnjem četrtletju 2023

• Storitvena podjetja v ZDA poročala o manjši rasti novih naročil

• V decembru poglobitev padca aktivnosti v storitvenem sektorju v ZDA

• Padec zaposlenosti v več kot treh četrtinah dejavnosti

• Optimizem v storitvah decembra na 5-mesečnem vrhu

• Rast zaposlovanja v ZDA ostaja močna predvsem v storitvenem sektorju

• Znatno višje cene ladijskih prevozov do evropskih pristanišč

• Dogodki v tekočem tednu: prva ocena o gibanju industrijske proizvodnje v novembru v Sloveniji

    Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1.      Zakon  o obnovi, razvoju in zagotavljanju finančnih sredstev (ZOPN)

2.      Uskladitev minimalne plače s 1. 1. 2024 in rast plač

3.      Zaposlovanje tujcev

4.      Pomanjkanje zaposlenih

5.      Obrestne mere (Euribor)

6.      Cene naftnih derivatov

7.      Inflacija v prihodnjih mesecih

8.      Fiskalna politika v 2024 in naprej