49. teden 2023

Novembrski padec cen fosilnih goriv ugodno presenečenje

Šibko povpraševanje po industrijskih izdelkih zaradi globalnega cikla zniževanja zalog in visoke rasti končnih cen izdelkov je vplival povratno tudi na šibkejše povpraševanje po surovinah in energentih, kar je vplivalo na njihovo znižanje cen in s tem odprlo tudi pot do nižjih cen pri proizvajalcih. Med izjemami izpostavljamo rast cene železove rude (input za jeklo), ki se je v zadnjih treh mesecih okrepila za petino in je na podobni višini kot v februarju 2023. Razlog za to je bil umik letne proizvodne omejitve jekla na Kitajskem, kar je vplivalo na večji uvoz železove rude iz Brazilije in Avstralije. Posledično so se cene jekla znižale, proizvajalcem pa se je skrčila marža. Zaradi situacije na kitajskem nepremičninskem trgu je to precej nepričakovan razplet in odraža verjetno tudi določene cilje glede ohranjanja zaposlenosti v kitajski industriji, saj je bilo več jekla izvoženega. Cena jekla v Evropi naj bi bila v zadnjem četrtletju leta 2023 po osrednji napovedi analitikov pri Focus Economics za okoli 14 % nižja kot v prvem četrtletju leta.

Močnejši evro dodatno poglobil padec dolarskih cen surovin za evrske kupce

Po blagem padcu cen surovin in energentov v oktobru, ko je indeks Svetovne banke za evrske kupce upadel za 0,7 % glede na predhodni mesec, kar je bilo posledica padca cen energentov (-0,6 % na mesec) in ostalih surovin (-0,9 % na mesec), je v novembru slednji močneje upadel (-7,3 %). K precejšnjemu padcu so predvsem prispevale nižje cene energentov (-10,3 %) glede na oktober, nekoliko manj pa nižje cene surovin (-0,6 %). Padec cen so ublažile višje cene plemenitih kovin (+1,4 %).

Med pomembnejšimi cenami fosilnih energentov, ki so relevantne za evropske kupce, se je povprečna cena sodčka nafte brent znižala za 10,7 % (po 2-odstotnem padcu v oktobru), cena južnoafriškega premoga je upadla za 17 %, cena zemeljskega plina v Evropi je bila nižja za 2,8 % %, vendar je slednja kljub temu za 9,1 % nad povprečno vrednostjo v prvih 11-ih mesecih letos. Če povprečno ceno zemeljskega plina v Evropi v prvih 11-ih mesecih letos primerjamo s povprečno ceno prvih 11 mesecev 2022, je bila nižja za 68,6 %, medtem ko je bila glede na leto 2019 višja za kar 186 %. V ZDA je bila v prvih 11-ih mesecih povprečna cena zemeljskega plina glede na enako obdobje leta 2022 nižja za 61,9 % in glede na enako obdobje leta 2019 višja zgolj za 1,5 %, medtem ko je glede na leto 2022 na Japonskem (LNG v Aziji) nižja za 23,2 % in glede na leto 2019 višja za 41,6 %.

Več v prilogi.

Blagovna trgovinska menjave je bila podvržena poslom oplemenitenja

Oktobrski izvoz blaga iz Slovenije (4,8 mrd EUR) je bil medletno višji za 11,6 %, kar je bilo več od naše skromne ocene (4,0 mrd EUR). V prvih 10-ih mesecih leta je bil medletno za 4,7 % višji. Uvoz blaga (4,8 mrd EUR) je bil medletno nižji za 0,7 %, kljub temu pa je bil v prvih 10-ih mesecih za 1 % višji. Zaznana je bila izrazita rast izvoza na trge držav nečlanic EU, ki se je glede na oktober 2022 povečala za kar 44,9 % oz. za petino v prvih 10 mesecih. To je povezano predvsem s posli oplemenitenja in z aktivnostjo ene od večjih farmacevtskih skupin. Izvoz v države EU se je glede na oktober 2022 zmanjšal za 6,5 % in je bil v prvih desetih mesecih medletno nižji za 4,8 %. Prav tako se je znatno povečal uvoz iz držav nečlanic EU in bil glede na oktober 2022 višji za 10,1 % in glede na prvih 10 mesecev 2022 za 11,2 %. Padec uvoza blaga iz držav članic EU se je poglobil, in sicer je bil oktobra medletno nižji za 7,7 %, v prvih 10-ih mesecih pa za 5,8 %. Trgovinska bilanca (razlika med uvozom in izvozom) je bila v desetih mesecih negativna in je znašala -1,8 mrd EUR. Pokritost uvoza z izvozom je v prvih 10-ih mesecih znašala 96,2 %. Vir: Statistični urad RS

V storitvenem delu največjega svetovnega gospodarstva porast aktivnosti

Storitveni PMI v ZDA se je novembra zvišal z 51,8 na 52,7, kar je prav tako povprečna vrednost za zadnjih 12 mesecev, in odraža višjo tekočo rast (55,1; +1 o. t.). Rast novih naročil je ostala nespremenjena (55,5), medtem ko se je nekoliko povečala še vedno šibka naklonjenost k zaposlovanju (50,7; +0,5 o. t.). Izvozna naročila so po padcu v oktobru ponovno beležila rast (53,6; +4,8 o. t.). Najvišjo rast povpraševanja so v novembru zabeležili v kmetijstvu, gozdarstvu, ribištvu in lovu, zdravstvenih in socialnih storitvah ter v prostočasnih aktivnostih. S padci prodaje so se soočili v informacijskem sektorju, rudarstvu ter profesionalnih, znanstvenih in tehnoloških storitvah. Ameriška storitvene podjetja so predvsem poročala o dvigu plač, električnih komponent, opreme za ogrevanje, prezračevanje in ventilacijo, OBS panelov, osebne zaščitne opreme, opreme za popravila in vzdrževanje, vodovodne opreme in strokovnih storitev. Pocenil se je les, kavstična soda, gorivo, bencin, zemeljski plin, izdelki iz jekla, zemeljskega plina, prevoznine in sojino olje. Med inputi, ki jih je primanjkovalo, so izpostavili transformatorje, delovno silo, električne komponente, vozila in gradbeni material. Vir: ISM Institute

Semafor napovedi

V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:

• SLOVENIJA: Pozitivna naklonjenost do zaposlovanja prisotna tudi za 1. polovico prihodnjega leta; Blagovna trgovinska menjave je bila podvržena poslom oplemenitenj

• Oktobra pričakovano povečanje negativnega naravnega prirasta

• Oktobra najvišja rast števila registracij po maju 2022

• K novembrski deflaciji ključno prispevale nižje cene električne energije

• Novembra minimalen padec registrirane brezposelnosti

• Umirjanje rasti zaposlenosti, najvišja rast v gostinstvu in gradbeništvu

• EVROPA: V območju evra nekoliko blažji padec aktivnosti v gradbeništvu, izstopa enormen padec v Nemčiji; Rast cen v slovenski industriji v zadnjih 12-ih mesecih druga najvišja v EU-27

• V oktobru ponovna rast obsega prodaje v EU-27

• Največji padec novih naročil v avtomobilski industriji

• Pospešeno ustavljanje gradbenih strojev v Nemčiji

• SVET: Novembra močan padec cen energentov ob krepko nižjih cenah nafte na svetovnem trgu; Močnejši evro dodatno poglobil padec dolarskih cen surovin za evrske kupce

• V novembru nova rast povpraševanja v industriji bazičnih materialov v ZDA

• Visok padec inflacijskih pričakovanj med ameriškimi potrošniki

• Poglobitev padca cen izboljšuje konkurenčni položaj kitajskih izvoznikov

• Vztrajnost stroškovnih pritiskov ne kaže znakov popuščanja

• Rast zaposlenosti v svetovnem gospodarstvu na pragu stagnacije

• Dogodki v tekočem tednu: prva ocena o gibanju industrijske proizvodnje v oktobru v Sloveniji

   

    Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike

1.      Zakon  o obnovi, razvoju in zagotavljanju finančnih sredstev (ZOPN)

2.      Uskladitev minimalne plače s 1. 1. 2024 in rast plač

3.      Zaposlovanje tujcev

4.      Pomanjkanje zaposlenih

5.      Obrestne mere (Euribor)

6.      Cene naftnih derivatov

7.      Inflacija v prihodnjih mesecih

8.      Fiskalna politika v 2024 in naprej