14. teden 2025
Prehoden dvig razpoloženja v evropski avtomobilski industriji
Vrednosti evropskega sektorskega PMI v marcu so pokazale, da je bila dinamika podpovprečna v 12-ih izmed 19-ih sektorjev. Najvišja rast aktivnosti je bila ponovno prisotna v bančništvu ter programski opremi in storitvah. Rast novih naročil je bila zaznana zgolj v 5-ih izmed 19-ih sektorjev, od tega je bila najvišja v bančništvu. Razpoloženje v avtomobilskem sektorju je bilo najvišje po prvi polovici leta 2023, pri čemer bo slednje v prihodnjih mesecih zelo verjetno na udaru zaradi sprejetih carin na uvoz avtomobilov v ZDA. Zunanjetrgovinske napetosti bodo po pričakovanjih imele izrazitejši negativni vpliv na sektorje s kompleksnejšimi mednarodnimi dobavnimi verigami (npr. proizvodnja elektronike), medtem ko bodo manj izpostavljeni sektorji s krajšimi regionalnimi dobavnimi verigami (npr. živilska industrija).
Februarja izjemna vrednostna rast izvoza farmacevtskih izdelkov, a padec po obsegu
V prvih dveh mesecih leta 2025 je bila dinamika trgovinske blagovne menjave Slovenije po podatkih Statističnega urada RS (ti se ne uporabljajo za izračun BDP) krepko izrazitejša na izvozni strani, saj je slednji porasel kar za polovico. K temu je prispevala podvojitev vrednosti izvoza v države nečlanice EU, na kar je bistveno vplivala rast trgovinske menjave, povezana s farmacevtskimi izdelki. Rast izvoza v države članice EU-27 je bila medtem zmernejša (za odstotek več). Uvoz je v enem letu porasel skromneje (+7 %) in je v prvih dveh mesecih leta 2025 dosegel 11,5 mrd EUR. Desetinska rast je bila prisotna pri uvozu blaga iz držav nečlanic EU in 3-odstotna pri uvozu iz držav članic EU-27.
Več v prilogi.
V Frankfurtu pred aprilskim zasedanjem Sveta ECB pred veliko dilemo
V območju evra je marec letna inflacija (metodologija HICP) znašala 2,2 % (februar: +2,3 %), kar predstavlja najnižjo rast cen v zadnjih 4-ih mesecih. K temu je prispeval padec cen energije (-0,7 %) in težko pričakovana upočasnitev rasti cen storitev (+3,4 %), sicer na najnižjo raven v zadnjih treh letih, kar bo močan argument za znižanje obrestnih mer na aprilskem zasedanju Sveta ECB. Rast cen hrane (+2,9 %) se je medtem nekoliko pospešila predvsem zaradi porasta cen nepredelane hrane (+4,1 %). Rast cen predelane hrane (+2,6 %) in cene neenergetskih industrijskih proizvodov (+0,6 %) je ostala nespremenjena. Jedrna inflacija (rast splošnih cen brez energije in hrane) je upadla na 2,4 % in bila najnižja po začetku leta 2022. Carine na izvoz evropskega blaga v ZDA bodo zelo verjetno imele deflatoren vpliv na cene v območju evra, kar dviguje verjetnost hitrih korakov pri zniževanju osrednje obrestne mere. Vir: Eurostat
Proizvodna podjetja v ZDA na udaru nagle uvedbe carin
Marčevska objava proizvodnega PMI je pokazala podpovprečno rast aktivnosti v predelovalnih dejavnostih v ZDA (te ustvarijo sicer le desetino ameriškega BDP). Proizvodni PMI (49; februar: 50,3) je upadel prvič v zadnjih treh mesecih, k čemer je prispevala pospešitev padca novih naročil, tako domačih kot izvoznih, padec zaposlovanja in upočasnitev dobavnih rokov proizvajalcev. Prav tako se je precej pospešila rast cen inputov ameriških proizvajalcev, ki je dosegla najvišjo raven po juniju 2022. To pripisujemo neposrednemu učinku uvedenih carin ob precejšnji negotovosti glede prihodnjih zunanjetrgovinskih odnosov. V polovici izmed šestih večjih skupin predelovalnih dejavnosti je prišlo do rasti aktivnosti. 46 % industrije, merjeno po dodani vrednosti, se je marca skrčila (četrtina v februarju), medtem ko so PMI pod 45 (večji padci) beležili v 7 % industrije, kar predstavlja nadaljnje izboljšanje. V polovici izmed 18-ih dejavnosti je prišlo do rasti aktivnosti, najizraziteje v tekstilni in naftni industriji, medtem ko so se s največjim padcem soočali v lesni industriji. V proizvodnji so največkrat poročali o rasti cen aluminija (16 mesecev), izdelkov iz aluminija, bakra, kartona in kartonastih škatel, redkih mineralov, električnih in elektronskih komponent, pakirnega materiala, barv in lepila, plastične smole, jekla, ogljikovega jekla, hladno in vroče valjanega jekla, jeklenega odpada, nerjavečega jekla in jeklenih izdelkov. Padec cen je bil zaznan pri cenah industrijskih alkoholov in zemeljskega plina. Ameriška proizvodna podjetje so najpogosteje poročala o pomanjkanju električnih (že več kot štiri leta in pol) komponent, kabelskih sklopov, kritičnih mineralov in elektronskih komponent. Vir: ISM Institute
Semafor napovedi
V prilogi podrobneje analiziramo še spodaj navedene teme:
SLOVENIJA: Na začetku leta 2025 pospešitev rasti obsega prodaje v trgovini na drobno in debelo
Promet in skladiščenje z najvišjo rastjo
Dražja oblačila in električna energija zvišala marčevsko rast inflacije
Rast cen zemeljskega plina in električne energije za poslovne odjemalce v zadnjem četrtletju
EVROPA: Izvoz evropskega blaga na Kitajsko v zadnjem četrtletju 2024 upadel na 4-letno dno
Rekordno nizka brezposelnost v EU-27
V francoskem gradbenem sektorju ublažitev padca aktivnosti
V avtomobilski industriji najvišje razpoloženje v zadnjem letu in pol
Februarja zmeren porast cen proizvodov v industriji
Učinek nizke osnove zvišal februarsko letno rast uvoznih cen energije
Izvoz evropskega blaga na Kitajsko najmanjši v zadnjih štirih letih
SVET: Obeti nižje svetovne gospodarske rasti ob protekcionistični zunanjetrgovinski politiki ZDA znižali cene večine surovin
Polovica marčevskega padca cen surovin za kupce v območju evra na račun močnejšega evra
Razpoloženje v svetovnem storitvenem sektorju nekoliko višje
Precejšen padec zaposlovanja v ameriškem storitvenem sektorju
Rast aktivnosti v dveh tretjinah sektorjev
Carine spodbudile rast prodajnih cen aluminija pri proizvajalcih
Dogodki v tekočem tednu: aprilsko zaupanje potrošnikov v ZDA
Ključne aktualne teme za poslovne uporabnike
Še niste prejemnik gradiv Analitike GZS?